Que faire de la trésorerie de son entreprise ?
Votre entreprise a de l’argent sur son compte, et il dort. Faut-il le placer, le distribuer, le garder ? La réponse ne commence pas par le choix d’un placement, mais par une question plus simple : de combien votre entreprise a-t-elle réellement besoin pour fonctionner sereinement ?
En bref
Gardez d’abord une réserve qui couvre votre besoin en fonds de roulement et plusieurs mois de charges fixes. Placez ensuite l’excédent selon l’horizon : disponible à tout moment pour la réserve de sécurité, bloqué quelques mois pour l’argent dont vous n’aurez pas besoin, et sur des supports de plus long terme seulement pour ce qui ne servira pas avant plusieurs années. Une trésorerie solide est aussi l’un des meilleurs arguments de votre futur dossier de prêt.
Étape 1 : calculer ce qui doit rester disponible
Avant de placer quoi que ce soit, déterminez la part de trésorerie qui doit rester immédiatement disponible. Elle couvre trois besoins.
- Votre besoin en fonds de roulement : l’argent nécessaire pour financer le décalage entre le moment où vous payez vos fournisseurs et celui où vos clients vous paient.
- Vos échéances connues : TVA, impôt sur les sociétés, cotisations, échéances de prêt, primes et congés.
- Une réserve de sécurité : plusieurs mois de charges fixes, pour absorber un retard de paiement important, une baisse d’activité ou une dépense imprévue.
Le niveau de réserve dépend de votre activité : une entreprise saisonnière ou très dépendante de quelques clients doit garder plus qu’une activité régulière et diversifiée.
Ce que le banquier pense, sans vous le dire
« Une entreprise ne meurt pas d’un manque de bénéfices. Elle meurt d’un manque de trésorerie. »
Étape 2 : placer l’excédent selon l’horizon
| Horizon | Objectif | Supports possibles |
|---|---|---|
| Immédiat | Réserve de sécurité disponible | Compte professionnel rémunéré, supports monétaires |
| Quelques mois à deux ans | Argent dont vous n’aurez pas besoin à court terme | Compte à terme, avec ou sans sortie anticipée |
| Plusieurs années | Excédent durable, sans usage prévu | Contrat de capitalisation, autres placements de long terme, investissement dans l’activité |
Quel que soit le support, regardez quatre choses : la disponibilité (pouvez-vous récupérer l’argent et à quel coût ?), le rendement réel après frais, le niveau de risque sur le capital, et la fiscalité. Les revenus de placement d’une société sont en principe imposés à l’impôt sur les sociétés.
Pour les supports de long terme, faites-vous conseiller par un professionnel habilité : leur intérêt dépend de votre situation, de leurs frais et de leurs conditions de sortie.
Étape 3 : arbitrer entre garder, investir et distribuer
Un excédent durable de trésorerie pose une vraie question de stratégie. Trois options, qui se combinent :
- Investir dans l’entreprise : recrutement, équipement, développement commercial. C’est souvent le meilleur rendement, quand le projet est solide.
- Distribuer une partie aux associés, sous forme de dividendes. Voir salaire ou dividendes.
- Garder et placer, pour financer un projet futur ou renforcer la solidité de l’entreprise.
Le regard du banquier sur votre trésorerie
Une trésorerie confortable n’est pas de l’argent qui dort aux yeux d’un banquier : c’est un amortisseur. Quand vous demandez un prêt, une entreprise qui a constitué des réserves montre qu’elle sait gérer, et qu’elle peut absorber un imprévu sans mettre le remboursement en danger.
À l’inverse, une société dont la trésorerie est vidée chaque année par des distributions, ou systématiquement à découvert, envoie un signal d’alerte. Pensez-y avant de tout distribuer : la trésorerie que vous gardez aujourd’hui facilitera votre prochain financement. Voir ce que le banquier regarde vraiment dans votre dossier.
Les erreurs fréquentes
- Bloquer l’essentiel de la trésorerie sur un placement long et devoir demander un découvert au premier imprévu.
- Oublier de provisionner la TVA et l’impôt sur les sociétés, et confondre trésorerie disponible et argent réellement à vous.
- Laisser la trésorerie personnelle et celle de l’entreprise se mélanger.
- Choisir un placement sur son seul rendement affiché, sans regarder les frais ni les conditions de sortie.
Chaque semaine
La note hebdo de l’ex-banquier
Une situation réelle décortiquée du point de vue du banquier. Gratuit, désinscription en un clic.
Questions fréquentes
Combien de mois de charges garder en trésorerie ?
Il n’y a pas de règle unique. Plusieurs mois de charges fixes est un repère courant, à adapter à la saisonnalité de votre activité, à vos délais de paiement clients et à votre dépendance à quelques clients.
Les intérêts d’un compte à terme d’entreprise sont-ils imposés ?
Oui. Ils font partie du résultat de la société et sont soumis à l’impôt sur les sociétés.
Vaut-il mieux placer la trésorerie ou rembourser un prêt par anticipation ?
Cela dépend du taux de votre prêt, des frais de remboursement anticipé et du rendement que vous pouvez obtenir. Gardez dans tous les cas une réserve suffisante : un prêt remboursé ne se récupère pas en cas de coup dur.
À propos de l’auteur. L’Ex-banquier a été chargé d’affaires entreprises pendant 10 ans, dans une banque mutualiste et dans une banque internationale, auprès de clients allant de startups en démarrage à des PME de 100 M€ de chiffre d’affaires. Aujourd’hui entrepreneur, il écrit anonymement pour parler librement de ce qu’il a vu des deux côtés du bureau. Les informations de cet article sont générales et ne remplacent pas un conseil adapté à votre situation.